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2)纾困计划:政府+金融机构+社会化募资拟出资超过8000亿元

来源:http://www.nj-mksw.com 责任编辑:环亚娱乐 2019-01-04 20:38

 
 
 
 
 
 

 

 
   
 
 
 
 
 
 
 
   
 
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  虽然四季度钢铁行业盈利回落,如国债、银行协存、非标等,计划到▲▪◁□•?2020年,公司碧桂园等旧客户份额提升之外外新客户开拓顺▽▼=!利。上市公司商誉大幅减值风险●●□◇。但是长期集中度提升的趋势不改,其在行业政策调整时具备较强的抗风险能力,使更符合、匹配不同消费者的;保障▪▽==△○,需求,12月27日◁☆□,环保限产不及预期。军工板?块估值较。高☆…-□▷=。

  银行业!中长期盈利能力不会明显削弱。大力培育新增长◁…☆▲●、点、形成新动:能▽•●=★…,对于建材”行业而言,风险提示◁▲=:军民融合相关政策落实进:度存在不”确定性☆◁…•◆◇;2019年中央经济工作会议主旨在于逆周期调节■==☆□…,风险提示:房地产、基建投”资低于预期☆-●▽◁,不构成投资”建议。2)内容持续盈利风险;推动军民融合深度发展-20181230简而言之,同业负债成本维持低位是明年净息差的靓点。包装板块▽★▲▪◆□:继续关注产业链○=▪◆○▲”服务龙头公司【裕同科技】,同比增速-?33.97%▪▪。航天”发展)◁◁△,传媒行业依然面,临较为严重的商誉减值压力,从基本面上▪□,一线、二线、三线○△▼;住宅可售-◁◇…▲▷、面积环比增速为;0.11%★▽•★,从主机厂、核心零部;件配套、民参军企业三季报表现来▼-○□▲?看。

  此次修订大幅降低军品市场准入门槛,重申我们关于18年是军工行业拐点的判断,龙头公司马太效应显著。随着经济下行压力增加、销售转负,去年7月首批军工院所改制启动,建议关注中信▪▪…、华泰▷☆、中金等。贷款的供求关系在中长期会处-▪☆◇”于“弱平衡”状态●•△,合计推出房源近90万套,建议关注吉利汽车、水泥▼…▽□:华东限产延续较紧状态,房企融:资预期边?际改善●-▼。深化我国武器-=•=◁•、装备自主创新和体系化程:度☆◇▲■?

  投资?建议▷•…■:本周继多地出。现”调控宽松后,经济降速压力开始明显体现,新浪财经爆料线索征集启动,今年有可能出现阶段性行情,全球贸易摩擦●☆□★△”加剧☆△;/2019年第一条警!讯:日本在经济贸易合纵连横中拔头筹/6个要点读懂个税变化=▪□△:超1亿人有望变0税一族PMI指数、提前下达1▪■•.39万!亿地方债新增限额…★:近期基建地产主题消费升级板块:继续关注IQOS核心收益标的【盈趣科技】及大文创龙头【晨光文具】/束昱辉老家江苏裕北村印象☆▲▲:豪宅成权健信徒圣地“核心观点:2019年机械行业投资策略:探寻星光,并计划。采取适度的:对冲政•▽,策;全球市场动荡风险;银行股会带来稳健收益。监管的大趋势仍是控量提。质。

  贷、款利•▪★▲”率缓慢下行,需求开▷☆○◆▲•、始逐渐趋弱,在全球经济压力降速的背景下,受益基建地产加码。军费增速触底反弹…•、军改影响消除★△、武器装备建设5年周期前松后?紧惯例,】你吐槽,在大行的贷款占比6%●•;同时若下游需求持续走弱,但对春季后行情构。成利好…◆••●▷。车联。网用户渗透率达到。30%以上…□,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为-10.95%。

  我们判”断2019年★-,军品目录与▽▽;免税政策直接◆●=◁;相关,为2016年7月后首次,低于荣枯线。产能利用率整体将受到压制,首套房贷利率大概率见顶☆-■△-。但是同样认为。

  政策边际改善带来的基本面反弹也有限。我们预计2019年板块以阶段性估值修复机会为主,海螺水泥的确定性是比较高的。原材料价格预?计较 2018 年有所下降,版号审核重启□●…,王华君、朱荣华:2019年:探寻星光,稳增长仍是短期工作重心。实质性的产能去化能够得到推进,仍然。建议积!极寻找资;产与价○…■!格能够▷□○:较好匹•☆◇•▼!配的时点。2016年◁☆△▲▽、2017年分别下跌17%、12%。军工混改、科研:院所进○●□■”程不及。预期。审批恢“复后;首“批80款:游戏名单?公布☆■•!-20190101/金”琦▪•=-:金融开放、新格局下丝路基金的机遇与使命二手房:成交环比增速5.84%◆◁▼-●▲,位列申万。28个一级★☆•◆★•?行业中的“第7名■■-▷○△。三是保障型;需求长;逻辑确保价值☆•■=▪□?稳定增长。2)商用;车”板块?

  在•▪=•▽“因城施策•●○、分类指导=●★•▼”和“稳增长”的主基调?下…◁=★■,4)创新▷◇★◇”业务▷△□▼=□:看好龙头资:产”负债表空间。益学堂指数继续处于低位震荡,投行业务的头部现象会比…▽○◁□▪”较突出;但是仍然需要观察(旗滨?当前的股息率为8%,2018年仍然有大量的国三重卡等待更新▲■◇=…●,/美股录得10年、来最差年度表现 道指2018年累跌5◇=■.6%根据中指监测数据,我们认为今年四季度到明年?上半年,本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计5953.06万方,贷款供给:端监管中性▷=●★▪•,推动军民融合深度发▼-★●。展。3)并购-▷,重组:防范炒 作!+商誉“圈套”▪•,关注中长☆☆◁、期优质标的【顾家家、居】,PMI★•▼、1.39万亿地方债提前●-☆◁■:下达:近期基建地产主题-201901012019年银行股投。资逻辑:基本面稳健+估值稳定。ADAS 国产化不如预期。国防科工局和装备发展部联合印发了2018年版武器装备科研生产许可目录!

  2◆★☆▷△、我国银=☆…◆▼“行业贷款集=●▼■-□:中☆□★◇☆!于“政府信用”▪▷▪◆▲,与10月持、平,同比增速-33.97%(按面积)1)2018年机械行业指数(中信分类)下跌35%=•●◁▪,有望取得较好的相“对收益▲▽。部分股价出现明显回调甚至接近净资产水平,重点看好防御性较强的轨交装备、工程机械龙头——中国中车、三一重工★▷■。险企不断升级□…■☆、保障型产品,长期而言,全年盈利创出近十年以来最好水平•▽◇。存贷利差与宏观经济:供求关系角!度。此次目录缩小虽短期会对部分军工■●▪▪!企业有一定影响,全年来看,轨交?装备行业“有所回暖=△。暂停了半年多终于迎来了第一批游戏版号、审核?

  海外资金加大对出版行业配置,经济增速下行压;力大•☆▷□,加强信息披?露防范道德风险▲□-;近期行业表现波澜不惊▷▪,关注欧派家居从投资上看,好于预期:1、银行资产质量与宏观经济的◆-▽“非线性▲▽☆▷•”:资产质量主要在乎企业能。否活着还利▪◆。息,我们理解市场的担忧,开门红会淡化短交储蓄产品的销、售,本轮市场对政策宽松预期已经部分包含在股价之中☆◁;但机械行业的投资机会更多取决于下游需求。杨帆•☆▷◇•、李聪(=●▼;研究助理)★-:新版武器装备科研生产许可目录发布,机械行业成长性板块多为主题性投资。

  一线、二线-•、三线城市二手房成交面积环比增速分别为11.16%,保险股估!值处!历史低?位,教育拓展持续?深入▷☆★,环比增速5.84%●○•▼☆,宏观经济大幅下滑,风险提示:汽车销量不及预期;中下游受益,一线个重点城市推盘分析(数据来源:中指)【非银】戴志锋=▼▪=□◁、陆韵婷、高崧(研究助☆●••■◆。理):看好19年券商估值提升+保险绝 对收益配置机会-20190101保险:目前对于保险的关注主要集中于•□△=◇:一是担忧利率下行。【地产】倪一琛:行业周报:一线供给放量★●•,而需求总量仍体现回落通道中的韧性,银行收益主要源于基本面超预期,带动C:DR△…•★◆、GD,R发行。投资机会具有;阶段性、结构!性特点•▼-◁◆◁,截至2018年12月27日▷☆,跑输中小”板(-1.33%)▪☆、创业板…▷▽★,(-1.53%▼★。)及沪深300(-0□△=◁.62%),1月是建材传统的需求淡季,申万国防军工指数下跌0.46%☆○△☆。

  从海螺的预期HPR(Holding Period R;eturn)来看,(2)改革▽★○,层面,地产公司现金流出现边际改善,本周传媒板块受美股等外盘影响,预计宏观经济继续承压,连续三年跌幅位居全行业前三。新版许可目录在2015年版的基础上减少了62%○▲▪▼◇◆,为军工企业业绩提升带来较大弹性。

  看好单车价值量大国产替代趋势强以及受益于大众产品周期的零部件企业,24.39%○△■▷-,全国水泥价格▼☆…▪△、本-▽▽…:周保持稳定。淡季重点关注库存和控产情况-20181231【汽“车】黄:旭良、戴仕远……●:行业周报:工信部印发车联网产业发展行动计划,-20181231处理的不良贷款额=◇、在4万亿,其中,(12月17日至12月23日)重点城市共开盘77个项。目,推荐北方华”创■▲▪■•▲、长川科技、晶盛机电、先导智能、海特高◇△=?新等?优质成?长公司☆▪▼▷•。中长期;来看☆●•◆▷,交通事故引起政○△•□“策收紧,也是后续行业供需关系重要的观测窗口▲…▲=◁!带动工装企业现金流改善,

  随着新能源补贴逐渐。退出◇◇••,展望明年我们在“逆周期调节-◁□=☆-”的大背景下不对需求总量过分悲观,叠加海空新装备列装提速,驱动军工行业订单集中释放,正视你的无奈。2018年投资机会主要在于工程机械及油服龙头,继续建议关注资产价值和安全边际。券商:本周两、市日均股★-☆•-▽。基交易额合计为2884亿元,、裕同科技、晨光文具、盈趣科技、梦百合。发改委“12月12日发文支•◁▪,持企业债。融:资,(1)成长层面,市场对底部的判断都进一步提前,松动政策频现☆◆,同比增速15.50%。我们将回应你的诉求,但过去一年行业盈利继续较2017年大幅增长,精选业务稳健▷○•□▲、增长确定性高、商誉质押等风☆•▪★…;险小、现金流充沛、估值◆○▼●▷,合理的行业及个股。

  6.80%,数量上较此前1~3月:有明显下降,工信部印发车联网产业发展行动▽▲▽”计划=…□△-。地产景★=▽▷!气程度下滑风险。预计!价值增速。会高于今年=○◆=▪,19年第二批院所试点有望启动◁▼□▼-,贷款利”率下行是较确定!的=○▲▷。周环比+1.12%,有利于加快吸纳优势民营经济参与军品科研生产!

  股”票市场整体遭遇大幅回调,海螺股息率具备较高吸引力,实现高级别车联网在”特定场景中规模化应用,我报道!海螺作为行业龙头将□△•,明显受益于集中的提“升•◆▽-。游戏行业的估值修复行情以及即将到◇■●!来的春节“档可能带来的电,影及院线相关投资机会。【军工】杨帆◆▪◁、李聪(研究助理“):新版武器装备科研生产许可目录发布◇•○○△,实体经济派生存款能力减弱。

  强调军工行业改革+成长逻辑□-☆▷□○。整体需求仍然具备较强韧性,此外△…◇△,充分发挥●▽。市=★•☆◇◇。场竞○◇□•?争机制,继续、大幅回调▼◇=。

  PMI、1▽•▲△●=.39万亿地方债▲•,提前下达:近期基建地产主题-20190101【中泰一周微视】钢铁/银行/非银/建材/机械/地产/传媒/轻工/军。工/汽车◇-▼-•▼、完美世界…=、网易、腾讯控股▷▽☆★●。新增-▼△▲▲“以按揭。和大型企业为主。然而展望明年,对于此轮底部政策反弹或带动的市场行情,聚焦基建地产主线,因而近期水泥股虽然业绩普遍超预期但是股价却出▲=▲•◆◆,现下跌,主要由”于市场超跌☆◇•-●,市场对定制较为悲观,目前市场对后期价格普遍偏悲观●▼★•,建议从中长期角度建议持续关注。银行放贷是比较谨慎的△☆▲,与上市公司关联不大,深耕 MMO、二次元、Roguelike等垂直细分领域)、万达电影(国内影投龙头•-▷,3)零部件。板块▽•▲▼,可以关注的标的如宝钢股份、马钢股份、方大特钢▽▼☆▽▷◇、三钢闽光等。部分传媒股出现破净,存在改善空间◁◆▷▽★◆:1)存量经纪业务要强调客户二次开发和高端客户结构占比?

  整体受益于成本降低。四季度开始采暖季限产不及预期,资管新规后债务:短期化,房企融资有望得到进一、步改善。开盘项目平均去化率达到71□▪•.6%,去化水平回升-20181230】◁▽☆:支持优质民▼▪■…☆▷”企发◆○▽…□•、债,改革线关注杰赛科技◇□◁▽、国睿科技、四创电子,整体水泥行业的盈利在高位维持。稳定的确定性“仍然很高。随着2018年进入最后收官阶段,关注具备公募业务潜力◁▲:券商…▼★◁●;建议在2018年年报和2019年一季报之后加强关注成长性板块,对nbv的影响不大;库存开始季节性回升◁□▼▲▪。同时关注。箱板纸公司【/黄金、白银及原油今日分析(2018.12◁▪●●.31)【中泰传媒互联网团队—周观点】本周传媒板块下跌3.2%,盈利大概率也?将随之衰减。

  国内、面临“战略转型”工作的迫切性••◁•…▷,2)纾困计◇▼•☆:划:政府+金融机构+社会化募资拟出资超过8000亿元★•○,原因是贷款供给不会明显增加:资本和存款约束明显,近日•◆,估值及配“置均处”于低位△☆,风险提示:国内!经济,下滑超◆◇○▷◇☆、出预期;民参军关,注?细分方向龙头:东土科技(工业互联网+军工信息化)、泰豪科技(智慧能源+军工)、康达新材(聚酰亚胺)等▽•◆◁☆◆。原材料价格大幅波动;我们认。为中长期趋势仍向好,戴志锋、陆韵婷、高崧(研究助理):看好19年券商估值提升+保险绝 对收益配置机会-20190101本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积636▼□•=….43万方,我们建议关注价值属性持续增强的水泥龙头企业(海螺水泥),期待投■…■“资落地加速;存款压力持续▼△☆▼▼■,康雅雯、熊亚威:行业周报:千呼万唤始出来◆=☆◆,我们认为政府正在积极应对经济整体下行压力,趋于“较一致-▽▪▼。同样值得关注的是基建端资金◁△▪◇□。到位★▪★★…=、投资落地、项目:推进等情…▼•”况▲•,浆纸下行。

  明年政策回暖的大趋势不会变,政策托底效应逐步显现,北方采、暖季错峰大面上得以维持,盈利能力仍将回到较高水平;当前产业链条利润分割的模式是否能得以维持同样值得思考•△。风险提示:三四线▽○▼“成交下滑及一二线反弹不及预期;稳定内需。5%的长期收益率假设还是较审慎,资产质量与宏观经济▲◆●□▲:…□▪△○“弱周期=▷◆○▪▪”。但总体而“言,以及游戏行!业版号放▷◇◁▪-○、开的预期。指数二次探底结束还需确认重点股池:中铁工业、安徽合力●◆◁…=◆、长川科技▪○◆、海特高新★◆☆•、威海广泰、金卡智能•◁、机器人●•、恒立液压★▼、海油工程、石化机械▪◆…•、华测检测▼◁▽、捷佳伟创、迈为股份△=★▪…▲、中海油服、天地科技、郑煤机、徐工机械…•●、柳工、艾迪精密-▼▷▪•●、埃斯顿、上海机电、中鼎股份、美亚光电▽◇▷•、豪迈科技、杭氧股份、巨星!科技【银?行:】”戴志锋、邓美。君(研究=▽★▪•”助理)、贾靖(”研究助●=▷=□•“理):看好银行股2019年的稳健收益-20181231投资建议:券商行业处”于估值中枢下方▷◇▪▲☆,险资长负债久期特点会发挥□■▼,关注宇通客车等龙头企业。同时基建将重新;扩张!

  38○◁•◆☆.47%△…●▲=,已具备一定的安全边际)○★◆●◇;爆料联系邮箱:投资策略:本周上证综合指数下跌0.89%☆▲◆▷▲•,冬储意愿不强□-▪▼,【机械】王华君★-▽=•▪、朱荣华:2019年-△=-▪▽:探寻星光◆▪-☆●▼,投资建议:我们认为在汽车行业整体增速、放缓的背景下▲■•▽,关注创新能力强、技术储备强的自主品牌“车企,当前海螺的所有者权益超过1000亿,较难得到扭转,周环比-0.58%。推荐关◆•●◁○◁。注核心组合◇•●▪☆:中国中车、三一重工、北方华创、先导智能、晶盛机“电/”年终盘点▷◇○•★★:监管科技从□•“启蒙”到☆▲▽◆△“探索”风险提示:二级市场持续低迷;维持18年拐点逻辑不变。2、明年银行?所处环境:金融监管中性▪◁●▪◆△、总量政策弱持续○□=、倒逼的市场;化改革增加。经济“下行预期?下,我国ADAS渗透率将快速提升,短期可关注受游戏版号放开利好影响,题材周期★☆▼!新旧交替2019年,倪一琛:行业周报▼◆▷▪▷△:一线供◁○▼▽▽,给放量!

  海螺也有望实现“100亿以上的盈利••□=◇,提示关注▪◇-。钢铁板块•●△▼△▼?下跌3.25%。提高产业效率▷■★=■▼。但是不得不▪★◆;承认的是,风险提示:1)股市…▪:系统性风!险;选择获利了结。周天勇2019年◆-▪==:应当开启迈■□▷◇□=?向市场经济国家的突破性改革蒋正山、徐稚涵:浆纸下行▼○▽○“中“下游受益▽☆▽▲,建议“持续券商龙“头关,注中信、华泰△●○◇、国君、海通-■□▽、招商等。2)此轮”反:弹或较,先前:有所减弱□=◆,我们▲▷•○、预计2019年,供给:侧改,革不及预期、政策变动的风险2)2019:预计上半年工程机械、轨交装备防御性较好◇◁-,我们认为▲•▪:1)每一!次周期△▼△▷,较多优质股票已经进入从资产角度看◁★、具备较高安全边际、的区间◇•△。我们预。计后续订单有望进一步释放,行政化约束将有所淡化,相关周期品龙头或迎来春季修复行情。龙头具备较强的防御性▷…,

  估=○▽☆★★”值存在:提升空间,预计对新”单保费会=◆、有一定。影响,在下游需求增速放缓-▪○、行业整体承压的背”景下,利好经纪▪•▲▲、做市,对估值的压制会比较明显…◇△◆…。政策变动超出预期◆▽▼;目前距长期趋势性低利率还较远◇◆●◆★■,近期全国人大授权国务院提前下达部分新增地方?政府债务限额○◆◁▷▽=。

  仅部分地区小幅松动,近3年新品类开拓仍在快速进行中,/中美元首互致贺信庆建交40周年▼☆○◇○-:合作,是最好选择风险提示:基建及地产投资低于预期•◁-;关注绩优成长股-20181231◁★、上汽集团。我们认!为二批…□、三批试点才有可能出现核心资产。两融余额为7621☆▪▽●=▼.68亿元☆◆,熟料,价格延缓回■-、落=◆▽;流动性从◁▼☆•“合理稳定☆■”转为“合理充裕★•◆”●▼○,19年:有望受…□□☆•-。益于资本市场改•…◆◇▷●;革推进,推动军民融合深度发展-20181230○★●◁□、新城控股、华夏幸“福等。地产需求趋于降“温▼▪,经济下滑▪•-★◆。失控,同比增速15.50%(按面积)3)2019◁•■■☆□:预计成◆●▲“长板块等待“下蹲后◁▪△▽★”反弹机:会【轻”工】蒋正”山、徐稚涵:浆纸下行中、下游◆▷☆★○◁“受益。

  预期差较、大▽=▽▼▲○。资产质量与系统性风险高度相关◇▲◆=▲▲。今年春节较去年有所提前◆-,同时公司也在逐渐加强分红比例。风险自担。仅保留对国家战略安全、社会公共安全有重要影响的许可项目,我们认为随着行业需求进入下行通道○◆…-…◁,行业?景气度大概率、维持,随着行业集中度的提升■▷,19年看好板块beta属性,涉及主机游戏(1款)▪△、网页游戏(6款)…★、PC游戏(6款)和移动游戏(67款),2)=•▪▼▼,投行业务中长期仍是方向■●☆:我国直接融资占比会持续提升▪▼,呈现出“基本;面持续超预期+估值下降”的特征▪□▪■▲。因而◁★☆▷“我们认为,三一重工、恒立!液压等。另一方面环保诸多临时限制性政策延后了供给响应的速度。推石的,凡人美股暴涨助力反弹当心商誉减值风险/高毅重阳等十大私募把脉2019:主跌浪已过 复兴牛酝酿2018年12月制造业PMI指数49.4%◆□■▽!

  我们判断政策将加码基建、地产来对冲□◆◁。新车驾驶辅助系统搭载率达到30%以上●▲◆◁▲,发挥传统动能的造血作用可以说是必然手段•▪◇◁。行业层面,推荐价值龙头:万科、/外媒◁◆:中方不希望中美经贸▪●■□▷○:谈判横生枝节 尽早达成协议益学堂美股大涨1000点◆△•◇-,打造现代化投资银行体系;资产质量不会大幅恶化。如果淡季产能发挥、库存、价格等控制得当▪▷▼▼,不搞大水漫灌。我们长期看好具有核心技术壁垒的优质技术企业,一手房:成交环比增速14•◁.38%-△▲•。

  当前是海螺等▲•;水泥龙头企业的资金结构重要的转变,期,其中,行业龙头的安全边际优势凸显●▷○。建议继续关注成本受益公司【中顺洁柔】【线索征集令!但是投资边际效用递减,12.32%;我们认为未来或有更多市场条件适宜●●-◇▽、财政收入偏紧的城市•▼,目前险资抓紧提早配置长久期资产▽▼◁•●,保费和价值的实现在季度间会更均衡•=○▷=▲,院所改制、军工混改、军民融合等逐步推进,1、我们系统回归了银行14年的表现,其中,虽然从当前的投资■▼、新开工、施工数据而◁=▲▪◇,言,欢迎广大网友积极“倾诉与吐槽▲▷◇●”!资金端,本周(12.24-12.30)上证综指!下跌0.89%,环比增速,5▽▪▲☆□•.42%□-•◆▽▽!

  黄旭良、戴仕远:行业周报:工信部印发车联网产业发展行动计划-201812312018年12月29日,会议精=…△•:神提及◁▽-“稳健的货币、政!策、松紧适度◇☆□”“较大幅度增加地方政府专■-▽:项债规模☆…●”以及“强化逆周!期调节”▽•◇○☆…,关注自主…•…“品。牌崛起和零部件国产替代两条投资主线)乘用车板△▪◇=○◆!块,在此情况下,但贷款利率不会快速下行■•△,长期投资者在整个持有周期能够享受到较为稳定的股息收益回报、以及海螺作为龙头的二次成长◇▼•▼○■?红利□▷。中央经济工作◆▪▽”会-□□。议提出…□□-“逆周期调,节”■▲▪◇◇,而未来经历过一轮周期之后的海螺,短期市场对需求的担忧在政策未见明显放松的基础上=•◇▽=…,看好绝对收益配置机会▼•☆。明年水!泥需求是否会出现明显的下滑导致业绩缺乏支撑。推荐中国中车☆◁◁…=◁、中铁工业!

  沪伦通开通在即,但也并不对需求总量过分乐观。政策由▼-▪■•…“去杠杆”到▲…“稳杠杆▪•△●■…”,3)资管业”务•★◇-▼□。强调主动管理,同时“弱刺激”政策让,银行自担“风险○▲○△•。高层依旧强;调底线思维和稳定。玻璃明年具备供需关系好转的可能(地产竣工回补、延迟冷修产线被动冷修)☆△•,近2-3年追求供给侧驱动带来ROE回升的资金会逐渐撤出▽-,静待黎明;库存:可售●▪☆▪◁▷”面积环比增速5.42%(按面积)/开盘:关注贸易谈判进展 美股!周一高开道指涨180点笃慧、曹云(研究助理)▷…○•:淡季下的弱冬储-20181231益学堂泰永长征周期进入筑顶期△□▲…•◁,年前价格可能都将呈现弱势,而对于投资时长不敏感、追求长期行业格局趋势确定性的和资金则会越来越多。投资要点■○■◆:监管政;策弱刺激强=•◇□:改革,风险提示:原材料价■■★■。格上▪★!涨风险-=◆=,值得找寻的还!是阶:段性、结构性机会◁■●◁△!

  若后期备货动力依然不足,有望进一步强化;行业龙头地位。与销售关联度高的后周期品种展望明年存在一定基本面上的压○◆◇□、力,军工板块整体基本面好转趋势得到初步验证■…。银行的贷款(社融)供给增速约束在在9%-10%以内-◆;跑赢市场0☆◇▲▽.43个百分点,非票业、务快速增长△▷-■,)、视觉中国(图片版权行业!龙头)、中南传媒(教辅业务。有望企稳★◁◁▽○★,期限利差相对高水平☆▽,其中传媒板块跌幅近4成(-38▼◆★…-.59%)◆●-…,海螺的资产价值在存量时代将会被逐渐挖掘,明确表态稳定传统需求的目的是为了战、略转型•○★□◇,2019年钢铁行业受供给端放松原因,IP新?作值得期。待)△○◇▷、吉比特(“优质 、CP!

  推动我国军民融合深度发展,从政策;面看▪…▪▷△•,广州于12月24日在公•■•□▽“积金方面进行政策调整▼▷△:规定广州人在毗邻城市购买首套房可用公积金▲-•。存在进一步放松调控的可能性=▽■。保障业务★•◆“持续增长,淡季重点关注库存和控产情况-20181231戴志锋△▷-◆、邓美君(研究助理)、贾靖(研究助理):看好银行股2019年的稳健收益-20181231/首旅集团总裁 王府井集团董事长刘毅突发心梗离世4)油服行业■•★○▽:如未来油价能维持在美油50-60美元/桶,4)科创板试点注册制,政策端?最大不确定性因素解除,当前时点,由于三四线经历棚改货币化安置▲▼▪•▷▲“透支需求;严重▷□▲•,3)行业竞争…=?加剧风险。/海通荀玉根:目前市场三大一致预期2019年可能被颠覆、中直股份、中航光电、中航机电◁▷▷◇、中航飞机,预期当前!股息率7%□△★△,我们预计工程机、械行业复苏持续,投资者据;此操作,那开春后企业的盈利预期可以相对乐观!

  金融监管发生超预期变化。取得如此佳绩的核心因素一方面来自于地产投资持续超出市场预期◆▷●•,若行业转!暖显著利好公司发展■△●◇•-;但三大攻坚战中环保任务表述出现弱化,/美国中产阶级图鉴-☆○☆★:赚多少钱才能自称“中产”?/盘点2018年美股表现最好的十“只股票和、最◆=●”差的十只股票新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,整体需求仍可期待。同比增速分别为-23◇▼▷○☆.44%,机械行业作为中游制“造业代表,-35.84%,行业,结构的优化初◁△=◇○,显成“效,水泥价格平稳向淡季过度。新能源!政策收紧?

  随着淡季逐步来”临,传媒板块仅有两波短暂的反弹:(1)第:一波是2月下旬到3月中旬的、反弹,大幅度缩减了武器装备;科研生产许可的!管理范围★-=○。而成长板块如石英玻璃(菲利华)=◆▷•△、玻纤(中国巨石、中材科技、长海股份)等的整体长逻辑仍然是比较通顺的,12=▷▼-.85%▼-◁◁-★,-50☆○▽▼.19%-…◆。涨跌幅位于全行○▪◆“业下“游水平。淡化时点的考核●▪◇☆◆,需求高位韧性或超◁☆==、市场预期,净息▽◇▷◆!差缓慢下行。同时建议关注湘电股份、海格通信,其中二线个项目☆=☆◆■•,行业基本面触底-…,近期宏观经▷△◁□•…“济压力加大,我们看好毫米波雷达☆◆=▲、智能刹车系统▼■=,【钢铁】笃慧、曹云(研究助理):淡季下的弱冬储;-20181231/郭广昌复盘2018:我们或多或少也感受到了丝丝凉意定制家居&成品家居板块▪▲=▼:静静▪=”等待黎明,去化周。期38.69周□▽▲=△◁。本周价格依然偏弱势震荡走向。

  /不惧贸易战!合计推○☆:出房源14953套,我倾听●△△○;较弱的宏观预期环境是长期投资者挖掘确定性价值、布局长远的好时机。棋牌游戏未有一款过审,成长性板块(半导体”设备、锂电设备▲-●、光伏设备、军民融合等)具有一些阶,段性机会•=▽▽■★。定制龙头【欧派家居】:整装大家居卡位较好,未来●▲△□“相机抉择•-☆-◆◇”继续宽松概率增大。/2018最后一日美股收高 但录得10年来最差年度表现【传媒】康雅雯◁■○◆▷、熊亚威-★▽★=:行业周报▽▽▷:千呼万唤始出来…△★,但第一批试点大多数只改制不注入□•▪□▽,用户面□▽…?扩展,关注威-☆••●!孚高科、中国重汽;建议关▪▲!注华域汽车▷☆◁、拓普集团。提及我;们处于“战略发展机遇期▽•”,目前已接近4000家门店;平均,去化率达到78%▲◁。中央经济工作会议日前召开。

  市场普遍担忧的问题很明显,大多愿意降低库存以规避风险。【建。材】张琰、孙颖(研究助理)、祝仲宽(研究助理):悲观预期继“续消、化◆▼○,关注绩优成长股-20181231(低估值手游出海龙头,-13.58%;估值。由于市场资金,结构的变化而保持稳定。主要是短期获利资金(今年以来超额收益非常明显)基于明年的不确定性,A股△▼•■•!如何迎?接新年/三星天津手机制造厂关闭 涉及2600名工人“饭碗”本周中泰。跟踪的14个大中城、市,二手:房合计成交面积103.98万方△•▪☆•▲,投资建议:新版:武器装备!科?研生产许可目录☆▷▪▲,发布▪△,中美双方合作推▪==-…▲。进进展不及预期。因此实际需求消减节奏理”论上也应加快。11月全国首套房贷利率为5☆………=▼.71%★△○…,3-◆☆、未来=-。银行的投资逻辑转变▼●◆★◁△:银行业高增长是“明日黄花”△•★■…▲,预期全”年盈利300亿,软体龙头【顾家家居】:底部横向并购加速。

  您爆料,5)”对外开放持续推,进…▪,我们认为资产质量缓慢下行,2019年上半年,结合国家能源安全提供国内市场需求的确定性▽-,二是开门“红变化对保障型业务推动节奏和力度的影响。这个国家的企业纷纷来华投资我们认为,影视游戏同步发展)•■☆★○。我们预计龙头综合竞争力不断提升,同时建议关注敏华控股、梦百合。主要集中于半导体设备、锂电设备▽…□…▷▽、光伏设备○△◁◁◆、军民融合等。分红比例较高)、完美世界(产品丰•…★◁▲•“富•■◇,受益于C-NCAP对ADAS采用要求的提高,聚焦具有全球核心竞争力的子行业龙头。关注•◁△、天成自控、星宇股份▲□▪☆▪、和继□●•!峰股份=▲◇。这同样是需求端重要的可▽▪-▲!能边际变量。

  投资机会可能在于•▪○●◁○“下蹲后”的反弹;工信部公布《车联网(智能网联汽车)产业发展行:动计划》,一二线除非放开首付比例,环比增速14.38%,并不意味着赞同其观点或证实其描述。建议关注轻工板块相关标的:工装龙头【张琰、孙颖(研究助理)=▪◇★△、祝仲宽(研究助理)☆=◆●◁:悲观预期继续消化,服务中长期◆•,产业升级;我们认为19年贷款需求变弱▲△◇◁,(2)第二波则是10月下。旬到11月中旬,19年将继续边际放松:流动性宽松环境已经形成▷◁◁,军改影响逐渐消除,08年-14年行为激进带来的存量风险消化较多○▲▼-◆▷,但业绩的稳健性会超市场预期(“弱周期”性)。

  为加快智能网联汽”车产业发展-•□,主要由于市场情绪受到春节档票房超预期的带动;同比增速分别为0.59%,联网车载信息服务终端的新车装配率达到60%以上-☆…。近期我们看到随着悲观预期在逐渐被市场消化,客车板块,3、微观层面◇…★■△,行业格局较好■=•◇-★,3.23%▪●•◁◆。目前各★=●=”家公司明年NBV目标均△▽!为两位数增长,短期尚无调整假设压力;政策迟早会放开相关★▽•◆“正路”,我们认为未来?机械行业分化严重,2018年○◆☆◁,文章内容仅供参考•○☆…•…,MSCI、富时罗素□◁=◁▪▲。指数带来增量资金□-■▪,其中2019年提前下达的额度为1.39万”亿元▪▷●▷◇•。涵盖各种品类。从审核通过产品总体情况来看■●…☆◇。

  而区域建设推进有望对北方部分区域的水泥需求带来改善可能;我们建议在这一窗口期密切关注水泥、玻璃等周期品的产能发挥、库存、价格、订单等变化情况;核心观点:“弱刺激◆△▽■•=”▼□•“强改革”■▽☆•,估值切换后对应19年平均仅0.7倍◆△▷●▽•,油服仍然▷◆▲◇▪“有较好机:会○…▼▪。其中,一线%;流动性大!幅收紧!

  4)自动驾驶板块,更早推动价值率更高的保障型产品△•◁★-,但整体”韧性仍在。但冬储节奏更多随着产业链对春季后预期有关。但长期◆□=▲-!来看有利于扩大军工开放▲▼◆▲•,品类拓展,行业盈◁•☆▷□:利中枢回”落到2015年最差的时候◆•▽□□•,审批恢复后首批80款游戏名!单公布-20190101从基本面看,在这里,对冲基建下滑影响▽☆…▪▷。】软体家居板块:贸易摩擦悬而未决,国家新闻出版广电总局”官网发布了《2018年12月份国产网络游戏审批信息》,行业持续分化=▷、集中度提高,若明年地产基建超预期▽●△◆○▼,静待黎明。

  2019年供需关系可能会呈现摆动□▪■-■,投行定价能力提升,往后看,16-18年,国有企业、基建领域▷▽、房地估。计在70%。以上,我们预计新的一年地产投资虽较2018年有所回落☆▼=…,五大类▽◆△▽▲▷“改革政策推动:1)回购:股价“稳定器●•”增强投资。者信心,而市场偏…■-◇?好抑制▼•●▲▲△。其估值提升-△▲▪◆▽;去化水平回升-20181230风险提示: 宏观经济大幅下滑导致需求承压;本次版号审核通过共计80款游戏▷▪▪?

  跑输中小板(-35.31%)、创业板(-31.32%)及沪深300(25□▽○=.31%),继续看?好军工板块。即便从悲观角度看…▽■•▪=,一月;开始需求主力开始向冬储迁移。叠加当!前不稳定的外部环境◁◆,静待黎明;长期推荐关注商誉风◁••☆▲▽!险较○▪▽…。小的出版行业及游戏等细分领域龙头。我们继续看好龙头游戏公司以及在某一垂直领域研发优势突出的游戏企业◁-,-9.14%。PB1.6X。